Рынок против модели
Считаю модель…
H, HK$
A в HK$ (по курсу дня)
модель на прибыли
модель на деньгах
Полосы считает калькулятор ниже. Подвиньте его ползунки или выберите сценарий — полосы на графике сдвинутся.
Справедливая цена
—
—
Что сильнее всего двигает цену
Каждое допущение меняется в своём разумном диапазоне, остальные — как сейчас. Чем длиннее полоса, тем внимательнее к этому допущению.
Как посчитан каждый поток и откуда цифры
Что модель не учитывает
Почему у модели две полосы
Модель на прибыли (красная полоса) считает, что каждый юань операционной прибыли после налога можно забрать. Это калькулятор выше: от «Сейчас» до «Середины цикла».
Модель на деньгах (охра) берёт только то, что остаётся после поддерживающих капзатрат и роста оборотного капитала. Это 1,8–2,1 млрд ¥ в год вместо 4,4: дебиторка, запасы и векселя группы съедают разницу.
Если отчёт за 9М покажет, что дебиторка перестала расти быстрее выручки, правдой станет верхняя полоса.